蔚来2024年第四季度及全年财报，有不少亮眼的场地。

财报骄贵，2024年全年营收657.3亿，同比增长18.2%。

第四季度整车毛利率进步至13.1%，详细毛利率达12.3%，超市集预期。全年托福22.2万辆新车，同比增长38.7%，四季度托福5.28万辆蔚来品牌汽车和1.99万辆乐谈品牌，累计托福量同比增长45.2%。

筹商词，在财报的另一面，缺欠也雷同昭彰，其中须生常谭的吃亏问题更为隆起，全年净吃亏224亿，六年累计吃亏超800亿，即即是发扬最佳的第四季度，在营收同比增长15.2%至197亿的布景下，四季度单季吃亏高达71.32亿，四季度净利润增长幅度为-27.62%。

关于这样一份“休戚各半”的得益单，成本市集并不幽闲。

财报发布后，蔚来好意思股一度大跌7.43%，天然其后探底回升，但收盘仍下落4.46%。适度4月5日收盘，蔚来好意思股报收3.46好意思元/股，总市值72.3亿好意思元，横向对比来看，同时理念念和小鹏的市值分别为247亿好意思元和185亿好意思元，可见当今蔚来的市值在“蔚小理”三家新势力中还是垫底，且差距正被越拉越大。

实验上，成本市集之是以会遴荐“用脚投票”，实验上是投资者对蔚来“烧钱换增长”模式的质疑。当今，新动力汽车的竞争还是步入下半场，像理念念、零跑等车企早已得手达成盈利，但蔚来却仍在吃亏的泥潭中苦苦顽抗。关于蔚来而言，在当下竞争越发热烈的市集环境下，得手盈利变得越来越首要，而且聚拢蔚来的吃亏速率和现款流来看，留给蔚来的时辰还是未几了。

吃亏问题高深

从当今来看，蔚来面对的最浩劫题如故在吃亏方面。

在最近的六年里，蔚来年年“巨亏”，2019到2024年，蔚来分别吃亏114.1亿、56.11亿、105.7亿、145.6亿、211.5亿和226.6亿，累计吃亏869.61亿。横向对比，同为三大造车新势力的理念念在2023年已得手盈利，而小鹏天然仍在吃亏中，但吃亏进度昭彰低于蔚来。

为什么蔚来会成为“吃亏大户”？

归根结底来看，这其实跟蔚来的品牌定位有很大关联。

行为定位高端的新势力品牌，蔚来一直以“用户体验至上”著称，为了打造高端品牌形象，从换电站开采到用户社区运营，不吝重金插足。

以最为“烧钱”的换电体系为例。2018年5月20日，蔚来的首座换电站在深圳南山科技园落成，从那一刻开动，蔚来开动死磕换电模式。据媒体报谈，适度2024年底，蔚来的换电站数目冲突3000座，建成袒护宇宙主要城市群的高速换电收集。

筹商词，强大的换电收集背后，资金销耗巨大。据媒体报谈，开采一个蔚来换电站的主体成本大致在150万至300万之间，其中第一代换电站的造价约为250万至300万，第二代换电站的成本天然有所下降，但仍需150万控制。除了前期成本之外，在换电站建成之后，还需要东谈主员解决、设备选藏及电板更换储备等以保管换电站的往常运行，每个换电站一年可能需要大致50万的运营成本。

若以单座换电站50万的运营成本、共有3000座换电站简略意象，仅一年时辰，蔚来在换电站上插足的运营成本就达到15亿。

聚拢2024年财报来看，蔚来的各项开支亦然高得吓东谈主：2024年的研发、营销以及商业用度分别为130.4亿、157.4亿和287.8亿，三项用度意象起来还是达到了575.6亿；对比得手盈利的理念念，其2024年的研发、营销以及商业用度分别为110.7亿、122.3亿和233亿，三项开支齐要低于蔚来，其中商业用度低了54.8亿，而小鹏的研发、营销以及商业用度则分别仅为64.57亿、68.71亿和133.3亿。

对比来看，受高端品牌形象的制约，蔚来岂论是在研发、营销如故商业上的开支齐要高于其他车企，天然这如实让蔚来在高端新动力汽车市集立住了脚跟，适度2024年8月，蔚来在中高端纯电市集的市占率还是进步到55%，而在30万至40万这一价钱区间中，蔚来的市占率达到了68%，然而由于中高端纯电市集的容量有限，即便还是领有了这样高的市集占有率，却仍莫得更动吃亏加重的逆境。

全体而言，若是接续保管昔时高开销的策画模式，蔚来吃亏的场合就高深了，大约亦然刚毅到了这小数，进入2025年以来蔚来主动求变，开动闭幕度降本增效，但这又有多大的道理？

留给蔚来的时辰未几了

大约是刚毅到情况首要，进入2025年后，蔚来也在主动求变。

在财报电话会上，李斌清爽，从本年第一季度开动，鼓舞研发、供应链、销售管事方面的全面降本，公司大边界实行基本策画单位。从第二季度开动，报表上就不错看到成本端和用度端的矫正；第三季度公司将会握续深入成本用度的收敛；有信心达成在第四季度盈利的贪图。

在实验活动上，据媒体报谈，为了加速降本增效，蔚来加速推动CBU（基本策画单位）策画机制的落地。

在该机制下，蔚来公司的各个业务模块被辩认为12个中枢策画单位，涵盖研发、市集、坐蓐等关键领域。每个策画单位齐将有明确的策画贪图，以及可量化的插足薪金和策画效能。通过这种方式，蔚来但愿能够达成资源的优化确立，确保每个容颜的插足产出比最大化。

另外，蔚来也在发愤进步毛利率。毛利率的进步取决于几方面责任：一是车型平台化降本，零件通用化率进步，举例蔚来和乐谈共用一套座椅骨架平台化，带来了10%成本下降；二是硬件降本，举例数据接口调解，不错将成本从2000元/车降到1000元/车；三是自研降本，蔚来神玑9031芯片上车不错带来单车1万元的成本下降。按照蔚来我方的说法，2025年公司有“激进的降本贪图”。

关于蔚来而言，加速推动降本增效如实眉睫之内，毕竟聚拢蔚来的财报来看，由于握续吃亏，蔚来的现款流越来越病笃。

据财报数据骄贵，适度本年四季度末，蔚来的财富欠债率还是达到了87.45%，流动性欠债意象高达623.1亿，其中仅应酬账款一项就达到343.9亿。而同时蔚来的现款及现款等价物仅为193.3亿，限制性现款非常他为83.21亿，两项意象为276.51亿，两项意象还不及以袒护应酬账款。天然，即便不意象欠债，蔚来的“现款及现款等价物+限制性现款非常他+短期投资”意象还不及400亿，按照当今蔚来的吃亏现款流仅够保管两年了。

昔时这些年，一直未能自主“造血”的蔚来齐是靠融资生计。据辛苦骄贵，蔚来确立于今已融资十余起，已公开露馅的融资总和卓绝1000亿。最近一年来，面对越来越病笃的资金流，蔚来和李斌仍一直在四处寻求融资，除了跟宁德时期共建换电站换来了一笔25亿元的融资除外，近期蔚来还得回了合肥国资的28亿融资，天然融资能力依旧很强，但不错看到蔚来得回的融资金额比较昔时还是昭彰减少了。

岂论是从行业的竞争阵势来看，如故从蔚来自己的资金情状来看体育游戏app平台，加速降本增效、往盈利概念努力如实眉睫之内，何况留给蔚来的时辰还是未几了。