起原：华尔街见闻

　　看成早期投资者，Ross Gerber在2024年将特斯拉握股减少了31%。他看空四的大根由包括：特斯拉全自动驾驶技能受阻、马斯克留神力溜达、销量增长放缓以及高估值风险。

　　在电动车行业，特斯拉曾被视为翻新与颠覆的代名词，马斯克也险些整个被信任。

　　干系词，关于也曾的特斯拉诚实撑握者Ross Gerber而言，这种信仰如今已不复存在。

　　看成早期投资者，Gerber Kawasaki Wealth & Investment Management的总裁兼首席实施官Gerber对特斯拉的夙昔握有真切担忧，并在屡次公开形状抒发了对公司远景的悲不雅预期。他在2024年将公司的特斯拉股份减少了31%，适度旧年年底，他握有262000股特斯拉股票，价值1.06亿好意思元。

　　2025年，他预计特斯拉股价可能下落逾越50%。在资历了2025年头于今近11%的下过期，特斯拉似乎正步入Gerber所料思的窘境。

　　22日，Gerber在汲取Business Insider 采访时，详备发达了他看空特斯拉的四大核款式由。包括全自动驾驶技能受阻、马斯克留神力溜达、销量增长放缓以及高估值风险等身分。

　　一、自动驾驶技能受阻：LIDAR缺席成硬伤

　　Gerber以为，马斯克在本年6月于奥斯汀推出自动驾驶出租车相聚的权略过于激进，险些不成能收场。他指出，特斯拉的自动驾驶系统依赖录像头而非LIDAR传感器，这与Alphabet旗下Waymo等竞争敌手的技能道路天悬地隔。Gerber示意：“咱们在自动驾驶出租车和自动驾驶领域一经显著过期”，并以为Waymo的决策“更安全”。

　　他以至示意：

　　“我当今以为，要领有实足安全的整个自动驾驶系统，必须使用LIDAR。除非改造硬件，不然他们（特斯拉）将遭受瓶颈。”

　　二、马斯克元气心灵溜达：AI重点滚动，特斯拉受荒僻

　　身兼特斯拉、SpaceX、xAI等多家公司CEO的马斯克，日程排得满满当当。Gerber以为，这对特斯拉鼓励而言是个问题，尤其商量到马斯克近几个月似乎将一说念元气心灵皆插足到了AI领域。他示意：

“他（马斯克）百分之百的元气心灵皆放在AI上，这施行上对特斯拉的毁伤大于对xAI和其他业务的平正，因为他不再在特斯拉责任了。”

　　Gerber强调，要是马斯克能将一说念时代插足到整个自动驾驶技能的研发上，他会对特斯拉更有信心。

　　三、销量增长放缓：竞争加重，品牌形象受损

　　尽管投资者对特斯拉的自动驾驶和机器东说念主技俩充满期待，但汽车销售仍是其中枢业务，而这一业务正靠近增长放缓的窘境。2024年，特斯拉的电动汽车销量初次出现年度下滑。

　　Gerber以为，来自其他电动车品牌的竞争，对特斯拉在好意思国除外的商场组成了本色性挟制。

　　此外，马斯克与特朗普的密切关系也给特斯拉品牌带来了负面影响。Gerber证明说：

“这激励了东说念主们的盛怒。我从未见过东说念主们对特斯拉如斯盛怒，但这并非针对特斯拉公司自己，而是因为马斯克，这是东说念主们独一能发泄的方式。”

　　把柄德国汽车工业协会（VDA）此前的数据，特斯拉在德国1月份的新车注册量同比下降60%。另出奇据清楚，公司在法国和挪威的汽车销量永诀暴跌63%和38%。

　　四、估值过高：溢价难以为继

　　始终以来，特斯拉的估值一直高于其他汽车制造商和大型科技公司。干系词，要是特斯拉的汽车销量握续下滑，其溢价可能会大幅缩水。

　　把柄YCharts的数据，特斯拉的市值高达1.1万亿好意思元，险些是丰田的5倍，但其旧年利润仅为丰田的20%。其118倍的远期市盈率是“Mag7”中第二崇高股票英伟达的三倍多，也高于其五年平均水平84倍。

　　Gerber示意：

“对我来说，问题在于，我握有价值1亿好意思元的特斯拉股票，市盈率高达125倍，这与任何一家平时的Mag 7股票的市盈率皆收支甚远。因此，特斯拉的脆弱性在于，要是本年情况不妙，其股价可能会下落50%。”

　　一些华尔街主要机构似乎也招供Gerber的不雅点。摩根大通对特斯拉最近的财报握悲不雅格调。尽管投资者率先说明出关切，但该行仍坚握135好意思元的特斯拉见解股价，这意味着较刻下水平有60%的潜不才跌空间。

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